Одной из задач анализа проекта является определение
чувствительности показателей эффективности к
изменениям различных параметров. Необходимо
анализировать устойчивость проекта к возможным
изменениям как экономической ситуации в целом, так и
внутренних показателей проекта. Такой анализ
называется анализом чувствительности. Анализ
чувствительности позволяет ответить на вопрос: «Что
будет, если значение такого-то фактора изменится на
столько-то?» и дает возможность провести
сравнительный анализ вариантов проекта.
Этапы анализа чувствительности представлены в
таблице.
| Этапы анализа чувствительности |
|
Описание |
| |
| этап 1 |
|
Выделение ключевых параметров проекта (NPV,
IRR, и т. д.), изменение которых существенно
отразится на потоках проекта и влияющих на
их значения факторах (выручка,
себестоимость, зарплата, налоги и т. д.). |
| |
| этап 2 |
|
Расчет ключевых параметров при базовых
значениях факторов. |
| |
| этап 3 |
|
Последовательное изменение факторов и
расчет ключевых параметров при новых
условиях. |
| |
| этап 4 |
|
Проверка чувствительности выбранных
параметров при вероятности отклонений
первого типа (вероятность того, что фактор
изменится, то есть станет больше, меньше или
останется плановым) и второго типа (если
фактор все же окажется ниже планового
уровня). |
| |
| этап 5 |
|
Определение наиболее чутких к этим
изменениям ключевых параметров и факторов,
оказывающих самое большое воздействие. |
| |
| этап 6 |
|
Сравнение чувствительности проекта по
каждому фактору. |
Исследование чувствительности показателей
эффективности к изменению ставки дисконтирования
позволяет определить устойчивость проекта по
отношению к колебаниям конъюнктуры финансового рынка
и возможным изменениям макроэкономических условий
деятельности. Чем шире диапазон параметров, в
котором показатели эффективности остаются в пределах
приемлемых значений, тем выше запас прочности
проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных
факторов, оказывающих влияние на результаты
реализации проекта.
|
