Чистая текущая стоимость (NPV) используется для сопоставления будущих
поступлений и инвестиционных затрат и определяют как разницу между текущей приведенной стоимостью потока
будущих доходов и текущей приведенной стоимостью
потока будущих инвестиций:
где:
Рk - доходы по годам;
r - ставка дисконтирования;
k - длительность проекта в периодах (от 1 до n);
IС - начальные инвестиции.
Если NPV > 0, то проект обеспечивает возможность
получения дополнительного дохода сверх определенного
коэффициентом дисконтирования. Это свидетельствует
о целесообразности принятия решений о финансировании
и реализации проекта.
Если NPV < 0, то прогнозируемые денежные поступления
не обеспечивают получения минимальной нормативной
прибыли и возмещения инвестируемого капитала. Это
свидетельствует о нецелесообразности принятия
решений о финансировании и реализации проекта.
Если NPV близок к нулю, то прибыль едва
обеспечивается. Если NPV = 0, то проект следует
принять при условии, что его реализация усилит поток
доходов от ранее осуществленных проектов вложения
капитала.
При всех его достоинствах, метод имеет и
существенные недостатки. В связи с трудностью и
неоднозначностью прогнозирования и формирования
денежного потока от инвестиций, а также с проблемой
выбора ставки дисконта может возникнуть опасность
недооценки риска проекта.
